瑞銀：智能化為蛇年主要推動因素 理想汽車-W、比亞迪股份、寧德時代

瑞銀發布研究報告稱，隨著政府消費刺激政策明朗化，預計今年中國乘用車行業將溫和增長，尤其是進入下半年。該行又指，繼DeepSeek驚喜後，智能化仍可能為汽車股關鍵主題。長遠而言，雖然中國汽車製造商市值僅佔全球汽車製造商市值約一成，但認為中國汽車製造商將帶領智能創新，並在大眾市場汽車中普及有關技術，值得買入行業領導者股份，包括（02015）、（01211）、寧德時代（300750.SZ）及（02333）。

瑞銀表示，汽車股首選理想汽車，因其強大人工智能研發計劃、從外國優質品牌進一步爭取市場份額潛力，以及不高的估值。該行亦看好比亞迪整體成本競爭力、主導性規模優勢，以及高端化和海外市場長期潛力。該行認同（09868）強勁銷售勢頭及人工智能倡議，但擔心估值偏高、易受價格競爭影響及產品保質期短。

報告中稱，在供應商中，該行看好拓普集團（601689.SH）及三花智控（002050.SZ）在包括人形機器人在內的人工智能硬件表現。長期而言，由於中國汽車製造商擁有強勁技術創新、全球成本效益領先地位，以及與全球汽車製造商相比估值普遍較低，對中國汽車製造商整體持建設性看法。