策略摘要

逢低做多套保。港口方麵，伊朗開工底部回升，但開工率絕對水平仍在低位，關注後續複工速率，1月伊朗裝船量級仍低，2月進口到港預期曆史低位，2月港口去庫預期仍存，但關注下遊MTO檢修兌現進度，興興檢修中，富德2月檢修計劃。內地方麵，傳統下遊開工季節性回落，但內地工廠庫存未有壓力。

核心觀點

■ 市場分析

港口方麵，甲醇太倉現貨基差至05+70，基差小幅回落，西北周初指導價基本持穩。

外盤開工率因東南亞裝置短期下降，美國OCI Beaumont 2#93近期甲醇裝置停車檢修中。伊朗Zagros PC目前一套甲醇裝置運行負荷偏低，後期本套裝置或將再度停車檢修，另外一套裝置停車檢修中；伊朗Majan 目前裝置運行負荷不高；伊朗Di polymer arian、Bushehr、Sabalan PC、Di polymer arian目前裝置停車檢修中；印尼KM近期裝置運行負荷不高；馬石油2#170萬噸以及Sarawak3#170萬噸/年裝置於1月10日計劃外停車，初步預計7-10天，具體情況待跟蹤。

國內開工率預期隨氣頭重啟有所回升。天津渤化60萬噸/年烯烴（MTO）裝置負荷7-8成 ；山東恒通30萬噸/年MTO裝置負荷7成；浙江興興69萬噸/年甲醇製烯烴裝置12月29日正式停車，重啟時間未知；寧波富德其60萬噸/年DMTO裝置運行正常，1月停車計劃暫時取消，初步預期推遲至2月，但時間及時長未知。青海鹽湖100萬噸/年甲醇裝置目前正常生產；33萬噸/年甲醇製烯烴裝置停車檢修；四川瀘天化40萬噸/年甲醇裝置預計2月12日檢修結束；內蒙古寶豐一線280萬噸/年甲醇裝置正常運行中+100萬噸/年烯烴裝置負荷未開滿。

策略

逢低做多套保。港口方麵，伊朗甲醇開工底部回升，但開工率絕對水平仍在低位，關注後續複工速率，1月伊朗裝船量級仍低，2月進口到港預期曆史低位，2月港口去庫預期仍存，但關注下遊MTO檢修兌現進度，興興檢修中，富德2月檢修計劃。內地方麵，傳統下遊開工季節性回落，但內地工廠庫存未有壓力。

風險

價格波動，煤價波動，MTO裝置開工擺動

資訊來源：卓創資訊、隆眾資訊